電力行業(yè)2019年中段建設(shè)策略

       電力行業(yè)發(fā)展迅速，對(duì)社會(huì)影響遠(yuǎn)大，一直一來都備受重視，本文國(guó)電中星總結(jié)了電力行業(yè)2019年中段建設(shè)策略。

一、火電建設(shè)

        結(jié)合電力消納、煤電建設(shè)經(jīng)濟(jì)性，湖北當(dāng)前火電經(jīng)營(yíng)情況較好。湖北省一季度全社會(huì)累計(jì)用電量527.5億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.2%。進(jìn)入4月份，電力主網(wǎng)平均日用電量4.43億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14.3%，較一季度增速提升3.1pct.,用電量有加速增長(zhǎng)趨勢(shì)。蒙華鐵路投運(yùn)可明顯降低湖北省電煤成本，湖北火電公司長(zhǎng)源電力ROE或板塊登頂。蒙華鐵路可降低公司動(dòng)力煤運(yùn)費(fèi)36.3元/噸，預(yù)計(jì)對(duì)2020年長(zhǎng)源電力歸母凈利影響達(dá)28%。我們預(yù)計(jì)2019-2020年長(zhǎng)源電力ROE分別為16.3%、20.3%，或位居板塊首位。

二、風(fēng)電建設(shè)

        福建風(fēng)電利用率高，當(dāng)前非水可再生能源占比遠(yuǎn)低于配額制約束指標(biāo)，增長(zhǎng)空間巨大。配額制與綠證保障新能源消納和補(bǔ)貼，奠定了風(fēng)電大發(fā)展的制度基礎(chǔ)。棄風(fēng)率不斷改善，可攤薄風(fēng)電營(yíng)業(yè)成本，從而使風(fēng)電邊際利潤(rùn)增加，也可為風(fēng)電平價(jià)上網(wǎng)讓利電價(jià)空間。2018年，節(jié)能風(fēng)電平均上網(wǎng)電價(jià)(含稅)0.4643元/千瓦時(shí)，棄風(fēng)率16.9%。維持公司凈利潤(rùn)不變，當(dāng)棄風(fēng)率降為0%時(shí)，上網(wǎng)電價(jià)(含稅)可下調(diào)至0.3857元/千瓦時(shí)，基本實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。折舊計(jì)提結(jié)束后，成本大幅降低營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率大幅提升。

三、水電建設(shè)

        2019Q1，水電發(fā)電量增速12%，其中云南水電發(fā)電量同比增長(zhǎng)22.3%。2018年11月國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《清潔能源消納行動(dòng)計(jì)劃(2018-2020年)》，整個(gè)云南和西南水電消納得到了前所未有的重視。2019Q1，南方電網(wǎng)累計(jì)完成西電東送電量412億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)28%，超西電東送協(xié)議計(jì)劃134億千瓦時(shí)。其中增送云南富余水電約130億千瓦時(shí)，云南西電東送總送電量達(dá)到261億千瓦時(shí)，再創(chuàng)歷史新高。云南省后續(xù)的水電消納形勢(shì)比較樂觀。

四、核電建設(shè)

        核電今年開工在即，我們預(yù)計(jì)2019-2020年或每年核準(zhǔn)10臺(tái)，開工6-8臺(tái)。以目前主流三代技術(shù)機(jī)組平均投資額1.5萬元/千瓦，有望釋放年均超千億元市場(chǎng)空間。

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